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宏观审慎政策如何防控房地产金融的风险?
2018-02-08分类:政策 · 资讯 / 政策阅读数:( )

   一、缓步下跌,风险越来越近

  新金融网讯:你有没有意识到房价开始下跌了?

  你有没感觉到你的房贷批复越来越慢了?

  你有没有看到路边的烂尾楼、空大厦、鬼城越来越多?

  你有没有想听到新闻里越来越多的房地产企业没钱盖房子?

  你有没有看到连王首富和万科这样的大房企都开始缺钱,没办法继续扩张布局了?

  我们还记得2008年美国次贷危机的导火索来自于哪里。

  ——没错:就是房地产业,来自于房地抵押贷款,来自于金融机构的房贷。

  导火索回顾:

  房利美、房地美,美国两家最大的个人房地产贷款提供商,同样,他们也是金融机构。2008年,由于个人住房抵押贷款大量违约,导致了房利美与房地美高达到3.2万亿住房抵押债券违约,这些债券占到美国流通债券总值的20%,其中还包括中国投资的3200亿美元债券。

  两家公司倒闭之后,形成了“多米诺骨牌”效应,接二连三的金融机构、大牌银行相继倒闭。

  包括投资于这两家公司发行债券的机构,还有两家公司承销的房地产抵押贷款债券,同样也波及到了个人投资者。

  诸多个人贷款用户违约,断供,放弃房屋,个人破产剧增、企业倒闭、人民失业,恶性循环不断。

  类比于中国的情况来看,情况似乎有相似之处。截止到2017年末,中国金融业附加值对GDP的占比为7.95%,尽管比重相比去年同期下降0.4个百分点。

  但该比重仍然超过美国、日本等多数发达国家,这个比例与美国次贷危机前金融业附加值占美国当年GDP的比例基本一致。

  换言之,中国当前的金融业附加值占GDP的比重超过了多数以金融业作为主业的发达国家(如新家坡、美国等),也超过了其作为发展中国家可以承受的风险水平,中国银行(601988,股吧)业作为中国金融体系的最重要组成部分,其金融稳定与安全关乎整个国度的经济与金融安全,而银行业中最重要的贷款就是房地产行业贷款。

  从数据上看,截止到2017年上半年,看国商业银行涉房贷款总规模约43.3万亿元,占各项贷款余额37.8%,占银行总资产25.5%。

  其中,个人住房贷款20.1万亿,房地产开发贷款7.8万亿,其他房地产贷款1.8万亿,以房地产作为抵押物的其他贷款13.6万亿。

  一旦房价出现大规模下跌,接近四成的银行贷款都可能受到关联影响。

  自2016年以来,强监管、大高压的金融防风险态势不断蔓延,所有智囊都意识到:中国的经济近乎被房地产绑架,最典型的就是银行与房企的绑定。

  供给侧结构性改革与经济发展、金融脱虚向实中的重要环节就是要撕开这一绑定,让银行资金更多的服务于中小微企业、服务于实体经济,而非房地产。

  那么中国,是否也到了这样一个关键的“明斯基”时刻?会不会出现一个类似于美国房利美、房地美的金融机构,忽然之间,轰然倒闭,成为中国金融体系的黑天鹅。

  我们不得不防。

  2018年中国人民银行工作会议2月5日至6日上午在北京(楼盘)召开,其中提出要加强房地产金融宏观审慎管理。宏观审慎是什么,其实就是从更大的层面和维度去维持房地产业、房企、房贷、金融机构的稳定,防止房地产企业的风险蔓延。

  特别是2017年317新政以来,房价开始有所回落。部分在317之前买房,贷款的个人房产投资客户,亏损已经达到50%,类似于燕郊,廊坊,大厂等地房价已经腰斩,断供人群正在逐渐增多。

  风险似乎离整个房地产市场越来越近了。

  

宏观审慎政策如何防控房地产金融的风险?

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